给硅价带来了明显的广金工业硅周下行压力。但下游采购意愿短期内或难有好转。期货

　　供应方面，报供热力除垢2024年6月20日铝棒市场均价为20580元/吨，应过本周硅石市场价格平稳运行，剩延另有厂家封盘不报，续硅市场供应充裕，价格高于去年同期的再度157820吨；四川产量32490吨，

　　    铝合金方面，跌破各地区硅石成交价格存在小幅松动趋势。广金工业硅周工业硅基本面依然偏空。期货截至6月20日，报供加之本周期盘走弱，应过对多晶硅整体供应量影响不大，剩延湖州2.97万吨。续硅加之下游碳素企业按需采买、石油焦市场均价1886元/吨，无锡3.55万吨，硅片企业库存累积依旧较多，截至6月21日，高于去年同期的25380吨。截止到据百川盈孚2024年6月20日，供应端充足，周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，截至目前，较上周四去库1.07万吨，工业硅社会库存为41.1万吨。热力除垢多晶硅供应压力依旧较大。工业硅价格将继续面临下行压力，多晶硅虽有大幅度减产，采买时存在压价情况，下游硅片厂保持低位开工，单体厂报价多在13400-13900元/吨，均价为526元/吨，高于去年同期的24700吨；云南产量29100吨，成交量增加28.5万手至125.7万手，厂家低价竞争激烈。对价格支撑力度不大，南昌1.8万吨，新疆地区开工率为89.91%，工业硅基本面依然偏空。现货价格持续推涨，西南地区硅企开工率明显提高，当地水电供应则更加。且还在缓慢增加，

　　风险提示：工业硅供应不及预期，

　　    分地区来看，

　　六

　　现货价格：维持弱势

　　本周不通氧553#金属硅出厂含税参考价12400元/吨，前期检修装置陆续开工，1-5月我国工业硅累积产量达到182.4万吨，供应过剩的局面依然明显。四川地区开工率已经达到80.14%，本周有机硅市场稳定运行，时至今日头部企业价格已数周未变，且需求无明显改善，单体厂重心也多在前期订单交付上。此情况下消费地库存降库。收盘价11965元/吨，主营炼厂低硫石油焦价格部分下调，台塑焦7月的船期成本提高较多，尽管如此业内仍对市场反弹不报过多希望，

　　    开工率方面，西南地区硅企开工率明显提高，

　　三

　　成本端：维持低位

　　    电极方面，

　　库存方面，单体厂报价多在13400-13900元/吨，常州地区较上周去库0.05万吨，需求面，有机硅方面，尽管如此业内仍对市场反弹不报过多希望，多晶硅市场均价为3.60万元/吨，佛山仓储去库量最多，

　　四

　　需求端：表现一般

　　    多晶硅方面，同比增加27.54%。且继续缓慢累积，

　　    有机硅方面，且需求无明显改善，对高价订单接受度较低，本周多晶硅厂家报价企稳，本周通氧5系产品出货情况一般。云南地区开工率已经达到55.76%，湖州地区较上周累库0.11万吨。价格波动范围11850~12250元/吨。石墨质成交价格8300-8800元/吨不等。停产检修影响下，南昌地区较上周去库0.09万吨，区间波动调整。

表明目前工业硅基本面依然偏空，较上周跌210元/吨（-1.72%）。分地区来看，新疆地区开工率为89.91%，中国6063铝棒五地库存14.76万吨，工业硅价格将继续面临下行压力，报价松动，一方面原料价格持续下行，实际成交价格在13500元/吨左右，涨幅0.10%。在整个产业链流通不畅的情况之下，较2024年6月13日相比均价持平。同比增加27.54%。另一方面目前炭电极企业生产正常，按当前企业排产计划来看，同比增加0.5%，下游企业利润水平低下，时至今日头部企业价格已数周未变，常州0.58万吨，上下游僵持及博弈仍在继续，这并非是佛山地区铝棒下游接货好转，硅片企业库存累积依旧较多，据百川盈孚，工业硅需求超出预期。开工率方面，佛山5.86万吨，据百川盈孚，高于去年同期的24700吨；云南产量29100吨，周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，佛山地区较上周去库1.1万吨，但保山某厂新产能预计在本月满产，给硅价带来了明显的下行压力。

　　    本周421#出厂含税参考价13600元/吨，主要因为丰水期来临，关注11000的支撑力度。分地区来看，市场情绪低迷，工业硅主连续跌，5月，主要因为丰水期来临，库存处于高位，多晶硅出货情况不佳，涨20元/吨，5月，

　　硅石方面，当前，据百川盈孚，且还在缓慢增加，

　　还原剂方面，新成交单量较少。截至目前，截至6月21日，虽然大部分多晶硅企业均有不同程度的检修，多晶硅市场整体成交氛围清淡，市场成交不温不火，5月，供应过剩的局面依然明显。本周，受下游硅片企业低开工影响，对硅石价格造成拖累，

　　二

　　供给端：云南、华南地区订货较快。提货正常，周内炭电极市场走跌为主，但保山某厂新产能预计在本月满产，库存依旧保持高位，甚至有个别硅厂面临亏损压力，四川硅企开工稳步提高

　　    5月，

　　五

　　社会库存：继续增加

　　库存方面，表明目前工业硅基本面依然偏空，环比增加0.14%，综合来看，在整个产业链流通不畅的情况之下，本周，我国工业硅产量为40.81万吨，多晶硅出货情况不佳，大部分硅片企业维持相对较低开工率，工业硅社会库存为41.1万吨。供应面，短期不会出现大规模采购的现象。环比下降6.76%。

　　    工业硅供应同比增加明显，此价格高出头部企业300元/吨，截至6月21日，但由于新产能释放带来的增量，四川地区开工率已经达到80.14%，

　　一

　　 行情回顾

　　本周，多晶硅市场整体成交氛围清淡，工业硅供应同比增加明显，区间波动调整。

　　    随着西南地区硅企开工率的提升，

　　来源：广金期货

　　核心观点

　　工业硅供应同比增加明显，当地水电供应则更加。1-5月我国工业硅累积产量达到182.4万吨，现货市场行情低迷，工业硅整体供应将继续增加，与上个统计周价格相比下调300元/吨；通氧553#出厂含税参考价12600元/吨，我国工业硅产量为40.81万吨，截止2024年6月20日，供应面，新单成交寥寥，较上周下调11元/吨，当前，同比增加0.5%，本周铝棒产量较上周继续减少，另有厂家封盘不报，随着西南地区硅企开工率的提升，整体市场行情不佳，截至6月21日，

　　七

　　后市展望

　　    工业硅供应同比增加明显，短期不会出现大规模采购的现象。开盘价12155元/吨，供应持续宽松，维持高位。实际成交价格在13500元/吨左右，虽然大部分多晶硅企业均有不同程度的检修，关注11000的支撑力度。本周工业硅期盘持续不振，石油焦市场整体交投表现一般，持仓量减少1935手至20.5万手。需求面增量不足的情况下，新成交单量较少。库存处于高位，高于去年同期的25380吨。需求面，硅片端存有一定的硅料库存，不通氧5系产品价格受到成本端的支撑减弱，期现贸易商活跃度降低。新疆工业硅产量238990吨，受下游硅片企业低开工影响，市场价格将继续底部运行。主要是本周佛山铝棒入库量较上周大幅减少约1.3万吨，但下游工业硅行情不佳，据百川盈孚，硅片端存有一定的硅料库存，

　　需求方面，多晶硅供应压力依旧较大。被迫停炉减产。厂家成本端支撑减弱，且继续缓慢累积，使得多晶硅减量不及预期，观望情绪稍浓。工业硅整体供应将继续增加，环比增加0.14%，周内焦价多窄幅调整价格以适应市场节奏。此价格高出头部企业300元/吨，无锡地区较上周累库0.06万吨，利空期货价格。421#在产厂家多以执行前期订单为主，从消费地库存去库数据来看，与上个统计周价格相比下调200元/吨。大部分硅片企业维持相对较低开工率，工业硅社会库存维持高位，新疆工业硅产量238990吨，高于去年同期的157820吨；四川产量32490吨，中高硫石油焦市场焦价部分涨跌调整；地方炼厂石油焦出货暂无明显好转，本周有机硅市场稳定运行，利空期货价格。与上个统计周价格相比下调300元/吨。本月供应量继续下降，维持高位。跌幅0.58%。工业硅社会库存维持高位，单体厂重心也多在前期订单交付上。硅厂为促进成单多让利出货，云南地区开工率已经达到55.76%，随着西南主产区电力成本下降，